中央結算公司舉辦日本投資者線上交流會

2021年3月3日,中央國債登記結算有限責任公司(以下簡稱“中央結算公司”)聯合國際資本市場協會、三菱日聯集團、中國建設銀行、標普信用評級、Tradeweb等合作伙伴,成功舉辦“2021年中國債市投資新機遇”日本投資者線上交流會。共有近百位來自59家資管機構、商業銀行等境外投資機構代表在線參與本次交流會,其中75位為日本機構投資者代表。本次會議邀請行業資深專家就中國債市開放、金融基礎設施服務優化、跨境RFQ交易新機制、全球通模式(即直接入市模式)下的便利性、富時羅素指數納入背景下的新機遇等話題,進行精彩深入的觀點分享交流,獲得與會嘉賓的高度認可。

中國債券市場延續穩步增長的發展勢頭

中央結算公司上??偛扛笨偨浝碇芪谋笤陂_場致辭中指出,2020年,新冠肺炎疫情給各國金融市場帶來了極大的沖擊,但在中國經濟率先修復、宏觀政策回歸正?;谋尘跋?,中國債券市場延續了穩步增長的發展勢頭,作為全球第二大債券市場,其總規模已超過116萬億元人民幣。標普中國工商企業評級總經理鐘曉玲、三菱UFJ國際投信株式會社常務執行董事駿河秀樹等嘉賓在主旨演講中分別以中國債市規模的歷史數據及國別比較數據等為例,分析中國債市近年來規模和國際地位的穩步提升趨勢。

人民幣債券吸引力不斷凸顯,債市開放加速駛入快車道

在疫情的嚴峻挑戰下,人民幣債券凸顯了高收益性、低相關性和穩定性等優勢,成為全球投資者的重要資產配置選擇。中央結算公司數據顯示,2020年全年境外機構累計增持人民幣債券1.1萬億元,其中近95%是托管在中央結算公司的國債和政策性銀行債等高等級債券。截至今年1月底,其人民幣債券持有總量連續26個月穩步增長,達到 3.48萬億元人民幣。駿河秀樹指出,人民幣債券不斷凸顯獨特魅力,投資中國債券市場的境外投資人正在快速增長,特別是國際債券指數的相繼納入使投資中國債券成為跟蹤指數類投資人的當務之急。與會的三菱日聯銀行(中國)有限公司環球金融市場部部長信上滋、日興資產管理資深副總裁產品開發部總監森下佳子在發言中表示,人民幣債券在當前全球低利率環境下提供了突出的收益回報率,同時相較于美日十年期國債之間較高的聯動性,人民幣債券具有較好的分散化效果,值得日本投資者關注。

全球通模式入市渠道持續優化,便利境外投資者低成本深度參與

全球通模式作為債市開放主渠道,占外資入市持債量近八成。境外投資者乘“直飛航班”以全球通模式直接入市,在成本和操作便利性等多個方面享有優勢,包括無需支付間接渠道所需的額外費用,平均節省約1bp的交易成本;可交易現券、回購、債券借貸、遠期等所有品種;可享受更靈活的交易結算安排;此外,直接持有結構法律關系更為清晰,更好地保護投資者權益。Tradeweb中國區總裁張英華就去年九月起Tradeweb作為首家交易平臺推出的直投模式下RFQ交易機制做了全面分享,目前已有40家客戶的500個賬戶啟用該服務并且該數字仍在不斷增長,為境外投資者提供了極大便利。中央結算公司跨境結算中心總經理姜萍從金融基礎設施角度,圍繞非標準結算周期、循環結算、跨境ETF實物申贖等一系列全球通模式下便利境外投資者的服務機制優化作了深入介紹。

森下佳子分享了日興資管于2018年推出首只注冊地在日本的人民幣債券產品時選擇入市渠道的考慮因素,指出全球通模式為產品直接進入在岸銀行間市場提供了便利,未來如回購及國債期貨進一步放開,入市時間進一步縮短,將凸顯全球通模式的優勢。

中國債市開放將迎來更多新變化、新機遇

當前,在富時羅素納指背景下,中國債市開放迎來更多新變化與新機遇。中國建設銀行國際部副處長劉潔指出,自2018年人民幣首次納入全球債券指數以來,外資持債量的全市場規模占比已從2%上升至3.3%,國債、政金債等高等級債券及中短期債券作為外資最青睞券種,持倉量穩步增長;預計富時羅素納指將進一步帶來1800-3000億美元的外資流入。除利率債外,信用債市場也應受到國際投資者更多關注。鐘曉玲指出,截至2020年,信用債市場規模占中國債券市場總體規模比例為34%,有超過5000個發行主體,其中城投債發行人數量占比42.3%,此外消費品、房地產、交通基建等也占較大比例。展望2021年,得益于宏觀經濟釋放明顯復蘇信號,地方政府財務狀況將顯著提升,預計城投債信用資質總體保持平穩,此外房地產、醫藥等領域發債主體的信用資質也將保持穩健或小幅提升。

周文斌進一步指出,日本投資者是中國債券市場的重要參與者,目前,已有包括三菱日聯銀行、日興資管、野村證券等在內的40余家機構進入中國債券市場,2020年持債余額增速達到了近50%。相信隨著指數納入的落地,以及中國債市開放持續推出的利好政策和優化服務,未來日本投資者持債規模將進一步高速增長。

中央結算公司作為中國重要金融基礎設施,始終致力于為全球投資者提供優質、高效、便捷的一體化服務,多年來為助力中國債券市場對外開放發揮了重要作用。為便利境外投資者及時了解債市開放新動態、新趨勢,中央結算公司自2020年起推出了針對境外投資者的中債系列季度交流會,通過搭建市場參與者多方溝通與交流平臺,不斷擴大中國債券市場的國際影響力,提升海外機構對中國債券的關注度。未來,中央結算公司將繼續堅守職責使命,為中國債券市場健康發展保駕護航,為擴大開放貢獻積極力量。

 
    發布時間:2021年03月10日 15:24
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